По итогам торгов в среду американские фондовые индексы показали ударный рост (S&P-500 + 1,62%; Nasdaq Composite + 1,79%). Таким интересным образом инвесторы отреагировали на планы ФРС повысить ключевые ставки по кредитным ресурсам. Согласно протоколу последнего заседания FOMC, члены комитета хотели сообщить, что повышение ставки в декабре может быть подходящим. Да и в целом, члены ФРС достигли согласия о постепенном устранении стимулирования. Как мы указывали ранее, само повышение ставки рефинансирования обычно не приводит к каким-либо серьезным проблемам на американском рынке акций. Американский долговой рынок показал вчера нейтральную динамику (доходность по 10-летним US Tres осталась на уровне 2,26%). Курс доллара показал некоторое ослабление (EUR/USD 1,07) поскольку инвесторы убедили себя в том, что темпы повышения базовой ставки в США будут очень медленными.

Таким образом, внешний фон к открытию торгов на наших биржах в четверг можно охарактеризовать как позитивный. Накануне индекс ММВБ продолжил подъем (+1,30%; 1810,48 п.) и вышел сейчас в район 1820 п. Чуть выше, в районе ценовых максимумов этого года (1830-40 п.) находится уровень сильного сопротивления. Здесь стоит ждать остановки роста и фиксации прибыли. Поскольку на российский рынок акций в октябре-ноябре пришли деньги нерезидентов, их основные покупки были сосредоточены в наиболее ликвидных акциях (Сбербанк, Газпром, Роснефть, Лукойл). Последняя волна покупок российских биржевых активов была связана как с техническими факторами, так и с оптимизмом в части потепления отношений России и Запада после саммита G-20. Участники рынка решили, что теперь можно рассчитывать на отмену экономических санкций. Тем не менее, чиновники из ЕС не собираются делать ревизию экономической блокады РФ в ответ на усиление контртеррористических действий против ИГИЛ. В этой связи получается, что все позитивные ожидания уже заложены в текущие цены.

Поэтому вскоре мы можем получить коррекцию по перегретым российским биржевым активам. Тем более, что ряд ликвидных акций уже приблизились к своим значимым уровням сопротивлений. Так, обыкновенные бумаги Сбербанка торгуются сейчас чуть ниже ценовых максимумов 2013-2010 гг. на 106-110 руб. Акции Газпрома подошли к серьезному сопротивлению на 148-150 руб. Возле уровня 280 руб. можно ждать усиления продаж по бумагам Роснефти.

Для долгосрочных трендов по нашему рынку акций и курсу рубля важна динамика нефтяных цен. Здесь мы пока не видим улучшений – Brent торгуется возле $44,5/барр. Сейчас нефтетрейдеры спокойно ждут пятничной экспирации месячных фьючерсов по WTI. Здесь самые интересные движения мы, вероятно, увидим ближе к концу ноября: спекулянты могут начать закрывать свои короткие позиции перед заседанием ОПЕК, намеченным на начало декабря. В этой ситуации мы можем увидеть подскок цен по Brent в район $50/барр.