Эксперты удивлены их решением не продавать акции новому
контролирующему акционеру
" Роснефть " выкупила у миноритариев
"Башнефти" 9% акций компании, таким образом,
компании будет принадлежать около 69,3% голосующих акций
"Башнефти", следует из презентации
"Роснефти". Итоги выкупа компания подвела в
феврале. "Роснефть" потратила на это 50 млрд
руб.
Компания приобрела у государства 50,08% "Башнефти"
(60,16% обыкновенных акций) за 330 млрд руб. ($5,3 млрд) 2
октября 2016 г. Оферту миноритарным акционерам
"Башнефти" на выкуп 55,5 млн (37,52%) обыкновенных
акций по цене 3706,41 руб. за акцию "Роснефть"
направила в ноябре. Стоимость соответствует параметрам
договора купли-продажи госпакета акций "Башнефти",
максимальный размер обязательств не превысит 206 млрд руб.,
сообщала "Роснефть".
Цена оферты справедливая, она совпадает с ценой, которую
"Роснефть" сама заплатила при приватизации, говорит
аналитик АКРА Василий Танурков. Его коллега из
"Атона" Александр Корнилов называет цену выкупа
привлекательной - она включала премию за контроль, которую
заплатила "Роснефть". После выкупа по оферте
free-float обыкновенных акций - 3%, подсчитал Корнилов.
Сложно понять инвесторов, которые сохранили эти бумаги и
решили оставаться миноритариями достаточно закрытой теперь
компании, продолжает Танурков: с завершением сроков оферты
котировки акций обычно снижаются и краткосрочные инвесторы
проиграют, что будет с долгосрочными - сложно прогнозировать.
Не ясно, какой будет дивидендная политика, насколько
агрессивно " Башнефть " будет инвестировать,
поддерживать капзатраты и кредитовать "Роснефть",
рассуждает аналитик. "Чтобы отказываться от оферты, надо
очень верить в будущее "Башнефти", - говорит
Танурков. - Это хорошая компания, но на рынке хватает
компаний с не менее радужными перспективами, но при этом
менее рискованных для миноритарного инвестора".
Не воспользовалась офертой, в частности, Башкирия (владеет
25,79% голосующих акций). Вероятно, делистинга не будет, но
обыкновенные акции станут неликвидным инструментом,
привилегированные акции будут ликвиднее, говорит Корнилов. С
момента приватизации "Башнефти" ее
привилегированные акции подешевели на Московской бирже почти
на 32%. Вероятность делистинга "Башнефти" велика,
для "Роснефти" как основного акционера нет никакого
смысла повышать ликвидность обыкновенных акций, считает
Танурков. Представитель "Роснефти" не ответил на
запрос.