Сложные углеводороды

Намерение Суверенного фонд Норвегии избавиться от нефтегазовых активов обеспокоило участников рынка. Норвегия хочет сэкономить не менее 35 млрд долларов, отказавшись от инвестиций в нефтегазовый сектор и одновременно убедить ту же самую отрасль инвестировать в нефтяное будущее страны. Возможно ли это?

Чтобы получить общее представление о том, что сейчас происходит в Норвегии, достаточно знать следующее.

Первое. По закону Фонд не может инвестировать в норвежские активы.

Второе. «Зеленые» категорически против любых инвестиций государства в «грязные», нефтегазовые активы, в том числе и за рубежом. Не исключено, что скоро они могут добиться своего.

Третье. После более 40 лет перекачивания нефти Норвегия нуждается в новых инвестициях в нефтедобычу, которые позволят поддержать конкурентоспособность отрасли и сохранить этот источник пополнения бюджета.

Четвертое. Для банального выживания главная норвежская госкомпания Statoil нуждается в огромных инвестициях разведку и добычу новых месторождений на шельфе Северного и Норвежского морей. У фонда и правительства эти деньги есть. Но первые их дать не могут, вторые оглядываются на общественное мнение.

Больше денег – выше риск, больше ответственность.

Недавно нефтяной фонд Норвегии достиг колоссального объема в 1 трлн долларов и превратился в одного из крупнейших мировых инвесторов, на долю которого приходится 1,3 % от всего объема акций глобального фондового рынка. Сбережения Норвежского «стабилизационного» Фонда хранятся не в валюте и драгметаллах, а преимущественно в акциях компаний и облигациях.

Относительно небольшая часть средств – около 35 млрд. долларов – направлялась в нефтедобывающую отрасль. Теперь фонд хочет отказаться от инвестиций в нефть. О чем сам же фактически и заявляет. Диверсификация рисков обусловлена двумя факторами: «неопределенным» будущим нефти и давлением «зеленых», которые пользуются в Норвегии огромным влиянием.

В частности, фонд владеет акциями таких нефтяных гигантов как Shell, ExxonMobil и British Petroleum, для которых любой неблагоприятный намек, а тем более намек со стороны столь авторитетного игрока, рискует обернуться колоссальными потерями. Отказ Фонда от нефтегазовых инвестиций — плохой сигнал для иностранных инвесторов.

На фоне 1 трлн сумма в 35 млрд выглядит малоубедительно, но первостепенное значение имеет не сумма, а мотивация игрока и реакция рынка. Хотя в фонде и заявили, что данное решение не несет в себе негативный прогноз нефтяной промышленности, оно было расценено именно так. Как ясный и однозначный сигнал от крупнейшего производителя нефти в Западной Европе о неопределенном будущем нефтяных активов.

Вопрос активно обсуждается в правительстве, но окончательное решение еще не принято. На кону рабочие места и будущее фонда. Собственно, все, что обсуждается сейчас в Норвегии по нефти, относится больше к внутренней политике и внутреннему диалогу, нежели к внешнеэкономической деятельности государства (но все же влияет на неё).

Будущее нефтяных инвестиций зависит от того, уступит правительство «зеленым» или сохранит твердость в проведении энергетической политики.

Норвежская дилемма: экология или нефтяные блага.

В Норвегии вопрос нефтедобычи неотделим от вопроса экологии и защиты окружающей среды. Это болезненная внутренняя тема. Любые новости о наращивании добычи воспринимаются защитниками окружающей среды довольно остро. Норвежские нефтяники и правительство находятся под постоянным давлением зеленых, которые пользуются большой поддержкой населения и оказывают сильное влияние на власть.

Но в то же время, нефтегазовая отрасль Норвегии и разработка месторождений на арктическом шельфе дают десятки тысяч рабочих мест и формируют пятую часть всех поступлений в бюджет страны.

При текущем уровне рентабельности добычи, Норвегия ищет оптимальный выход, как и остальные нефтедобытчики. Сомнения — последнее, что нужно для нефтяной отрасли страны, которая переживает трехлетний спад и борется с общественным мнением. Помимо этого, Норвегии грозит исторический иск, рискующий остановить расширение в Арктике.

Участники рынка верят в победу нефтяного лобби в Норвегии

Несмотря на заявления фонда, твердая позиция государства внушает инвесторам уверенность.

В частности, в сообщении министерства нефти и энергетики говорится, что государственная политика в отношении ее 67-процентной собственности в Statoil ASA, доминирующей компании по добыче нефти и газа в Норвегии, также остается неизменной.

Представители нефтяного лобби страны уверенны в том, что правительство не предпримет никаких прямых шагов, которые нанесут ущерб отрасли, которая по-прежнему обеспечивает более 15 % экономической продукции и десятки тысяч рабочих мест.

«Рамочные условия останутся стабильными, государство будет продолжать инвестировать как в разведку, так и в развитие: это самые важные сигналы, для международных компаний и инвесторов», — сказал глава нефтяного лобби Карл Эйрик Шьотт-Педерсен. Эти меры «кажутся намного более разумными, чем предложения экологического движения, согласно которым Норвегия должна снизить этот риск за счет снижения нефтяной активности в Норвегии». Победа «зеленых» приведет к потере тысяч рабочих мест и огромных налоговых поступлений для Норвегии».

«Нефть остается ключевым активом для Норвегии. Особенно для Государственного пенсионного фонда Норвегии, который как раз и пополняется за счет нефтяных доходов. Привлечение иностранных инвестиций в разработку шельфа не просто целесообразно, но и вполне реально, независимо от решения фонда. Ситуация с продажей доли в Saudi Aramko ясно дает понять, что в желающих инвестировать в освоение арктического шельфа или получить долю в Shell, ExxonMobil и British Petroleum недостатка не будет», — прокомментировал в электронном письме новость о решении Норвежского Суверенного Фонда Игорь Юсуфов, бывший министр энергетики РФ и учредитель компании «Энергия».